Şirket Satın Alma ve Birleşmelerinde Finansal Due Diligence Nedir? Alıcı Ne Arar?
Finansal due diligence, şirketin raporlanan kârının kalitesini, gerçek borcunu, işletme sermayesi ihtiyacını ve işlem sonrası sürpriz riskleri test eder.
Finansal due diligence, şirketin raporlanan kârının kalitesini, gerçek borcunu, işletme sermayesi ihtiyacını ve işlem sonrası sürpriz riskleri test eder. Konuyu yalnız tanım düzeyinde değil, şirket yöneticisinin ve finans ekibinin karar verirken kullanabileceği çerçeve üzerinden ele alıyoruz.
Amaç denetimi tekrar etmek değildir
Bağımsız denetim finansal tabloların belirli standartlara uygunluğu hakkında güvence verir. Due diligence ise işlem kararına odaklanır: sürdürülebilir FAVÖK nedir, hangi borç ve yükümlülükler fiyata yansıtılmalı, çalışma sermayesi normal seviyesi nedir?
Quality of Earnings neden merkezde?
Tek seferlik gelirler, ilişkili taraf işlemleri, agresif gelir kaydı veya normal dışı giderler raporlanan FAVÖK’ü bozabilir. Alıcı sürdürülebilir operasyonel kazancı normalize etmeye çalışır.
Net borç sandığınızdan geniş olabilir
Banka kredilerinin yanında finansal kiralama, faktoring, ortak borçları, gecikmiş vergi, prim, teminatlı yükümlülük ve bazı borç benzeri kalemler net borç köprüsüne dahil edilebilir.
İşletme sermayesi fiyatı etkiler
İşlem kapanışında işletmenin normal faaliyetini sürdürebilmesi için gerekli stok, alacak ve borç seviyeleri belirlenir. Normalin altında teslim edilen işletme sermayesi satın alma fiyatında düzeltmeye yol açabilir.
Nakit akışı FAVÖK’ten farklıdır
Yüksek FAVÖK güçlü yatırım harcaması veya işletme sermayesi tüketimi nedeniyle zayıf serbest nakit akışına dönüşebilir. Alıcı değerlemede bu dönüşüm kalitesini inceler.
Sonuç sözleşmeye taşınmalı
Due diligence bulguları yalnız raporda kalmamalıdır. Fiyat düzeltmesi, garanti, tazminat, escrow veya kapanış koşulları gibi işlem mekanizmalarına çevrilmelidir.
Sonuç
Finansal göstergeler tek başına karar vermez. Sağlıklı yaklaşım; nakit akışı, vade, risk, borç kapasitesi ve alternatif finansman seçeneklerini birlikte değerlendirmektir. Şirketin kendi verileriyle yapılacak senaryo analizi, genel oranlardan daha güçlü karar desteği sağlar.
Bu içerik genel bilgilendirme amaçlıdır. Banka ürünleri, güncel oranlar, mevzuat, vergi ve resmi destek programları işlem veya başvuru öncesinde ilgili kurumların güncel şartlarından teyit edilmelidir.
Ön görüşme talep edin →