DSCR nasıl okunmalı?
Oranın 1,00 olması, tanıma bağlı olarak ilgili dönemde nakit akışının borç servisini ancak karşılayabildiğini gösterir. 1,00 altı açık; 1,00 üzeri tampon olduğunu düşündürür. Ancak “iyi” eşik sektör, iş modeli, gelir oynaklığı, teminat yapısı, kredi vadesi ve bankanın risk politikasına göre değişir. Bu nedenle tek bir evrensel 1,20 veya 1,30 sınırı kullanmak analizi basitleştirir.
Hangi nakit akışı kullanılmalı?
En kritik konu paydadan çok paydır. EBITDA, faaliyet kârı, serbest nakit akışı veya proje nakit akışı aynı şey değildir. İşletme sermayesi ihtiyacı, vergi, bakım CAPEX’i ve zorunlu yatırım harcamaları dikkate alınmadan hesaplanan oran şirketin gerçek borç servis kapasitesini olduğundan yüksek gösterebilir.
Borç kapasitesi için üç senaryo
| Senaryo | Varsayım yaklaşımı | Amaç |
|---|---|---|
| Baz | Yönetimin makul gerçekleşme beklentisi | Ana ödeme planı |
| Aşağı yönlü | Satış/marj/tahsilatta ölçülü bozulma | Tamponu test etmek |
| Stres | Faiz, kur veya gelirde daha sert şok | Yeniden yapılandırma ihtiyacını görmek |
Banka kredi dosyasına nasıl girer?
DSCR tek yıllık bir oran olarak değil, kredi vadesi boyunca dönemsel bir profil olarak sunulmalıdır. En zayıf dönem, ortalama oran ve kümülatif nakit tamponu birlikte görülmelidir. Özellikle mevsimsel işletmelerde yıllık ortalama pozitif görünürken belirli aylarda ciddi likidite açığı oluşabilir.
Çalışma çıktısı
- Borç servisine hazır nakit akışının tanımlanması
- Mevcut borçların vade ve ödeme profili
- Baz/aşağı yönlü/stres DSCR projeksiyonu
- Maksimum sürdürülebilir borç ve taksit kapasitesi
- Vade, anapara ödemesiz dönem veya refinansman alternatiflerinin etkisi
- Kredi komitesi için özet borç kapasitesi tablosu
İlk görüşmede mevcut finansal durumu, hedefi ve ihtiyaç duyulan çalışma kapsamını birlikte netleştirebiliriz.
Ön görüşme talep edin