Finansal yeniden yapılandırma ne zaman gerekir?
Şirketler çoğu zaman finansal sıkışıklığı ilk kez kredi taksitleri aksadığında fark eder. Oysa sorun daha erken başlar: tahsilat vadeleri uzar, stok seviyesi büyür, kısa vadeli kredi ile uzun vadeli yatırım finanse edilir, faiz gideri EBITDA artışından hızlı yükselir veya bankalar limit yenilemelerinde daha seçici davranmaya başlar. Bu işaretler ortaya çıktığında yalnızca yeni kredi aramak, yapısal problemi öteleyebilir.
- Kısa vadeli borçların çevrilmesi şirket yönetiminin ana gündemine dönüşmüşse
- Kredi taksitleri ile faaliyet nakit akışı arasında kalıcı uyumsuzluk oluşmuşsa
- Birden fazla banka ile farklı vadelerde, farklı teminat yapılarında borçlanma varsa
- Covenant veya limit yenileme riski görünmeye başlamışsa
- Kârlı olmasına rağmen şirket sürekli ilave işletme sermayesi finansmanına ihtiyaç duyuyorsa yeniden yapılandırma analizi anlamlıdır.
Çalışma nasıl ilerler?
- Likidite fotoğrafı: kasa/banka bakiyesi, kullanılabilir limitler, önümüzdeki ödemeler ve kritik tedarikçi/maaş/vergi yükümlülükleri çıkarılır.
- 13 haftalık nakit akışı: haftalık tahsilat ve ödeme takvimi gerçekçi varsayımlarla modellenir.
- Borç haritası: banka, ürün, para birimi, vade, faiz, teminat ve covenant bazında bütün yükümlülükler tek tabloda toplanır.
- Borç kapasitesi: baz, aşağı yönlü ve stres senaryolarında EBITDA, serbest nakit akışı ve DSCR test edilir.
- Alternatif yapı: vade uzatma, anapara ödemesiz dönem, taksit profili, refinansman, varlık satışı veya özkaynak seçenekleri karşılaştırılır.
- Banka dosyası: yönetim görüşü, finansal model, nakit akışı ve ödeme planı tutarlı tek bir anlatıya dönüştürülür.
Bankanın görmek istediği şey nedir?
Bir yeniden yapılandırma talebinin ikna edici olması için yalnızca “piyasa zor” açıklaması yeterli değildir. Banka, problemin kaynağını, yönetimin hangi aksiyonları aldığını, faaliyetlerin sürdürülebilirliğini, şirketin hangi seviyede borcu gerçekten taşıyabileceğini ve önerilen planın stres altında nasıl davrandığını görmek ister. Bu nedenle model ile anlatı arasında kopukluk olmamalıdır.
| Analiz | Temel soru | Karar etkisi |
|---|---|---|
| 13 haftalık nakit akışı | Hangi hafta nakit açığı oluşuyor? | Acil likidite ihtiyacını gösterir |
| DSCR | Faaliyet nakdi borç servisini karşılıyor mu? | Sürdürülebilir borç seviyesini test eder |
| İşletme sermayesi | Nakit stok/alacak içinde ne kadar süre bağlı kalıyor? | Finansman ihtiyacının kaynağını açıklar |
| Stres testi | Satış/kur/faiz şokunda plan ayakta kalıyor mu? | Müzakere marjını ve tampon ihtiyacını gösterir |
Danışmanlık çıktısı
Çalışmanın sonunda yönetimin elinde yalnızca bir rapor değil; haftalık likidite modeli, borç tablosu, senaryo seti, ödeme kapasitesi analizi, yeniden yapılandırma alternatifleri ve banka görüşmelerinde kullanılabilecek tutarlı bir finansal dosya bulunması hedeflenir.
İlk görüşmede mevcut finansal durumu, hedefi ve ihtiyaç duyulan çalışma kapsamını birlikte netleştirebiliriz.
Ön görüşme talep edin